9月26日，中華酷寶(COUPE)正式上市，作為華晨第一款運(yùn)動(dòng)型轎車，中華酷寶擔(dān)負(fù)著提升華晨品牌影響力及完善產(chǎn)品的重任。然而相比太廟隆重的上市儀式，媒體對(duì)華晨近期爆出融資消息的關(guān)注已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其關(guān)鍵性新產(chǎn)品的發(fā)布。

　　“華晨資金需求巨大，目前內(nèi)部做得最多的是回歸國(guó)內(nèi)A股的相關(guān)工作準(zhǔn)備，年內(nèi)就會(huì)有結(jié)果。但華晨不會(huì)只采取單一的融資方式。”針對(duì)日前關(guān)于華晨回歸國(guó)內(nèi)A股融資的報(bào)道，華晨?jī)?nèi)部一位人士并沒有否認(rèn)，并透露，“那個(gè)媒體是從國(guó)家相關(guān)部門得來的消息。”

　　當(dāng)年抱持雄心壯志的華晨汽車公司，經(jīng)過錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系所鋪墊開的巨大盤子，在經(jīng)過祁玉民這個(gè)副市長(zhǎng)出身的老總兩年打造之后已經(jīng)逐漸運(yùn)轉(zhuǎn)起來。然而歷史的積淀和發(fā)展的擴(kuò)張，讓這個(gè)巨大的“底盤”在顯示出成長(zhǎng)后勁的同時(shí)，也像一個(gè)巨大的吸盤，需要巨額資金充當(dāng)血液，才能讓企業(yè)真正健康、可持續(xù)地運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

　　現(xiàn)在，隨著各種新產(chǎn)品規(guī)劃的鋪開和曝光，有了好消息的華晨終于有勇氣站到臺(tái)前，大聲疾呼曾經(jīng)避諱的缺錢問題。融資計(jì)劃中，回歸A股成為最大可能。在華晨這個(gè)大盤子下，大謀劃正在開始。

　　回歸A股成最大可能

　　“我們資金需求量很大，壓力也很大，會(huì)全方位地來融資，但并沒有重組GBST(ST金杯600609)計(jì)劃�！比A晨汽車總裁祁玉民否認(rèn)了此前媒體報(bào)道的將通過重組ST金杯進(jìn)行融資的消息。但其肯定地表示，“從資本市場(chǎng)募集資金將是華晨汽車今后主要的融資渠道。我們年內(nèi)肯定會(huì)有資本動(dòng)作，但是現(xiàn)在還不方便說。”

　　而上述華晨?jī)?nèi)部人士也透露，華晨汽車從H股回歸A股的可能性最大，目前正在進(jìn)行相關(guān)工作的準(zhǔn)備，年內(nèi)便會(huì)有結(jié)果。

　　目前，華晨系三家上市公司分別為在香港上市的華晨中國(guó)(1114.HK)、在A股上市的金杯汽車(*ST金杯600609)和申華控股(600653.SH)。華晨汽車擁有華晨金杯51%股份,并通過旗下子公司間接持有華晨寶馬中方50%的股份。

　　而據(jù)華晨中國(guó)22日公告消息，上半年凈虧損較上年同期有所擴(kuò)大，主要受會(huì)計(jì)變動(dòng)損失大幅上升影響。華晨中國(guó)截至今年6月30日的六個(gè)月凈虧損人民幣1.257億元，上年同期凈虧損人民幣1.136億元。該公司上半年收入增至人民幣77.4億元，上年同期為人民幣43.5億元。若不計(jì)入會(huì)計(jì)損失的影響，華晨中國(guó)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣1.567億元，而上年同期凈虧損人民幣7290萬元，業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)得益于同期汽車銷量增長(zhǎng)70%。

　　“鑒于內(nèi)地股市的良好勢(shì)頭以及國(guó)家的鼓勵(lì)，已經(jīng)有中海油等很多企業(yè)回歸內(nèi)地A股，一度有政府支持的華晨將擁有相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的華晨汽車(1114.HK)回歸A股融資的可能性很大�！弊鳛殚L(zhǎng)期關(guān)注華晨汽車的證券分析師之一，民族證券分析師曹鶴早在三個(gè)月前就曾這樣分析。

　　華晨汽車回歸國(guó)內(nèi)A股的另一個(gè)弦外之音則是將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入ST金杯，實(shí)現(xiàn)整體上市的猜想，雖然祁玉民否認(rèn)了重組ST金杯的計(jì)劃，但這甚至已經(jīng)成為曹鶴等證券分析師們最大的預(yù)期。

　　“遼寧省政府曾明確表示要把華晨發(fā)展成為全省汽車工業(yè)的主導(dǎo)性企業(yè)，將其拉回內(nèi)地A股市場(chǎng)，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，借助ST金杯整體上市的預(yù)期很大，尤其寶馬入股華晨中國(guó)20%的傳聞，以及將華晨寶馬的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)部分注入上市公司，都可能在年內(nèi)有一個(gè)明確的答案。”曹鶴認(rèn)為。

　　不過，寶馬中國(guó)和華晨寶馬對(duì)此事并未發(fā)表任何置評(píng)。而有了東風(fēng)汽車集團(tuán)和上汽集團(tuán)上市經(jīng)驗(yàn)的借鑒，將合資公司中方股份納入上市公司，外方也只能是有怨而無為。

　　另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沈陽市、遼寧省和華晨都有為華晨通過金杯整體上市做前期準(zhǔn)備的苗頭。金杯已成功保牌，中報(bào)實(shí)現(xiàn)盈利，為今后摘帽做好準(zhǔn)備，季報(bào)中言及欠款回收計(jì)劃，以及對(duì)銀行債務(wù)的重組，都隱含著華晨選擇金杯整體上市的信息。

　　而此前的去年11月，ST金杯曾以2.45億元的價(jià)格向大連華夏北方投資有限公司轉(zhuǎn)讓了9.9%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后其所持華晨金杯股權(quán)減少到39.1%。2006年?duì)I業(yè)收入同比增加75%，應(yīng)收賬款同比增加33%。這被看成是華晨回歸內(nèi)地A股、進(jìn)行債務(wù)重組的一個(gè)前兆。但曾經(jīng)一度瀕危的華晨債務(wù)還包括銀行的逾期貸款等。

　　與此同時(shí)，在華晨酷寶上市前，除卻“肯定會(huì)有資本市場(chǎng)的融資計(jì)劃，三個(gè)上市公司如何融資正在制定計(jì)劃”外，祁玉民還透露了另外兩項(xiàng)融資計(jì)劃。其一，“在特殊時(shí)期得到當(dāng)?shù)卣�府的特殊支持”，這個(gè)特殊支持很有可能是，在新工廠上，由當(dāng)?shù)卣�府出資建設(shè)，華晨盈利后回購(gòu)。其二，“如果資金還有缺口的話，也會(huì)在銀行取得部分的長(zhǎng)期貸款，來緩解我們的資金壓力問題”。

　　已經(jīng)攤開的大盤子

　　華晨汽車興師動(dòng)眾的融資計(jì)劃，與其駿捷、渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目推出，公司快速上升后未來雄心勃勃的發(fā)展計(jì)劃，以及合資公司第二工廠的巨額資金需求相關(guān)。

　　在華晨寶馬二工廠方面，雖然在前不久寶馬中國(guó)文化之旅的成果展示上，BMW集團(tuán)大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官史登科博士曾一再表示“二工廠項(xiàng)目尚無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，但華晨寶馬內(nèi)部已經(jīng)傳來“在華晨寶馬的努力下，國(guó)產(chǎn)化率提高了，利潤(rùn)卻降低了”的矛盾性消息。

　　原因便是國(guó)產(chǎn)寶馬產(chǎn)銷量仍然不高，國(guó)產(chǎn)化配件成本難以降低，讓有些優(yōu)秀零配件商 “敬而遠(yuǎn)之”。通常情況下，豪華車只有產(chǎn)能達(dá)到5萬臺(tái)以上，才會(huì)有零配件商愿意到當(dāng)?shù)剡M(jìn)行配套。

　　同時(shí)，鑒于華晨寶馬今年超過40%的增長(zhǎng)良好勢(shì)頭，以及現(xiàn)在一工廠千方百計(jì)才達(dá)到的4.1萬輛產(chǎn)能，都令其二工廠的啟動(dòng)勢(shì)在必行。而這其間的投入，對(duì)于資金缺口本就巨大的中方股東華晨來說無疑是個(gè)不小的壓力。

　　對(duì)于華晨方面來說，隨著駿捷的成功，大盤子已經(jīng)順利攤開，后續(xù)的資金問題已經(jīng)不容忽視，祁玉民等華晨高層已經(jīng)不止一次公開“哭窮”。

　　當(dāng)初駿捷以震撼價(jià)格推出的時(shí)候，華晨走了一步險(xiǎn)棋，但正如祁玉民公開表示的那樣，駿捷的成功盤活了企業(yè)，樹立了全新的品牌形象，但并未掙到錢。9月26日，中華酷寶轎跑車延續(xù)駿捷低價(jià)入市的策略，1.8L排量的最低售價(jià)僅為11.68萬元，在場(chǎng)媒體在為這款低出預(yù)期2萬元的車型叫好的同時(shí)，也為其盈利能力捏了一把汗。

　　在對(duì)其新車盈利能力預(yù)期不大的猜測(cè)下，祁玉民又將緊隨而來的新車計(jì)劃公布于眾。他透露，5個(gè)多月后，華晨A級(jí)車和華瑞新車都將下線,并將在其后推出兩廂駿捷轎車等。同時(shí)還要投入開發(fā)一些核心零部件，例如發(fā)動(dòng)機(jī)、自動(dòng)變速箱以及柴油轎車等。

　　祁玉民還透露，在面包車上，除對(duì)現(xiàn)在的海獅車進(jìn)行改造，加長(zhǎng)、加寬、加高，還要深入到微型車領(lǐng)域。并且準(zhǔn)備大力發(fā)展特種車，基地已經(jīng)在規(guī)劃中。

　　值得一提的是華晨的出口，此前已經(jīng)簽訂了包括出口歐洲15.8萬輛等幾項(xiàng)大單，現(xiàn)在祁玉民表示，又在為進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)做準(zhǔn)備，已經(jīng)與當(dāng)?shù)剡M(jìn)行過多次洽談。

　　大盤子已經(jīng)攤開的華晨，在目前產(chǎn)能緊缺的情況下，面臨著“再建幾個(gè)生產(chǎn)基地和幾條大生產(chǎn)線”的任務(wù)。

　　也正因此，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，華晨融資在年內(nèi)就會(huì)揭曉。